美國聯準會降息1碼 年內可能再降2次 鮑爾：下行風險成事實 *鮑爾指移民政策致就業不振
- World Journal Southeast
- Sep 18
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世界日報亞特蘭大看世界2025-09-18
美國聯邦準備理事會(Federal Reserve)17日開會通過決議降息一碼，這是過去9個月以來首次調降利息，聯準會官員衡量最近就業市場走疲以及通膨影響之後，終於同意降息。這次降息讓基準聯邦基金利率(benchmark federal-funds rate)來到4%到4.25%之間，大約是三年以來的最低點，對於背負信用卡卡債的消費者、持有浮動利率債務的小型企業來說，帶來某種程度的立即緩解。
道瓊工業平均指數17日收盤小漲，S&P 500則變動不大。今年底之前預料還會降息兩次，時間大約是在聯準會10月、12月會議期間。
聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)在記者會上說，最近找工作的人數以及找到工作的人數雙雙下滑，「顯然引起所有人的注意」。鮑爾今年7月在記者會上曾經六度提到「下行風險」(downside risk)，17日在記者會上則說：「下行風險現在已成事實。」
聯準會宣布降息之後發表的書面聲明中說，降息是因為「風險平衡出現轉變」的因應措施。聲明裡不再以「穩固」(solid)描述就業市場。
即使川普總統一再施以聯準會降息壓力，聯準會今年到17日都不願降息，因為就業市場看來不錯，而通膨則居高不下，不是持平就是上升，鮑爾說沒有毫無風險的路徑。聯準會所處的環境面臨提高通膨和削弱就業的雙重風險，鮑爾說在這情況下，「該如何做不是非常明確」。
擁有投票權的12名聯準會理事中，有11位贊成降息一碼。原為白宮經濟顧問、人事案15日晚間在參院表決通過的新任理事米倫(Stephen Miran)是唯一的反對票。米倫主張應該要降息兩碼。
19位與會人士當中，有七人預測今年不會再有進一步降息，另外兩人預測今年還只會降息一次。華爾街日報分析，絕大多數聯準會官員預計，經濟活動雖然穩固但已略為趨緩，因此明年並不會繼續降息。
川普總統過去幾個月多次抨擊鮑爾拒絕降息。不過鮑爾表示，川普的批評不影響聯準會工作。股市最近幾周上揚，包括上個月鮑爾演說稱本周很可能降息之後。
鮑爾指移民政策致就業不振
聯邦準備理事會主席鮑爾（Jerome Powell）17日罕見地將白宮移民決策，列為美國經濟疲軟的驅動因素之一。在媒體追問招聘人數為何暴跌時，鮑爾將美國就業市場不振與川普總統緊縮移民政策相互關聯；他答道：「這主要是移民政策變化所致。」
財富雜誌（Fortune）報導，鮑爾回答指出，「勞動力供應顯然大幅下降。與此同時，勞動力需求也急劇下降，所以我們看到了一種『奇怪的平衡』。」鮑爾表示，目前的平衡並不健康，因為供給和需求都在萎縮，「現在需求下降得更快些，我們看到失業率正在上升」。
聯準會17日將利率下調0.25個百分點，鮑爾稱此為「風險管理降息」，旨在緩衝經濟因進一步失業所受到的影響。
國會預算辦公室估計，2026年至2029年間將有29萬名移民被驅逐出境。經濟學家已警告，這種轉變將拖累GDP成長並導致勞動力萎縮。
此外，移民遭驅逐出境，對合法和非法移民都產生了寒蟬效應；合法移民途徑也在緊縮中，勞動力供應明顯受到衝擊。總而言之，2025年移民政策的轉變，正在縮小未來可用勞動力的數量。
穆迪（Moody's Corporation）首席經濟學家贊迪（Mark Zandi）估計，每年進入美國的移民數量，包括合法和非法移民在內，已從2023年高峰約400萬人，下降到目前僅30萬至35萬人。贊迪預測，受到移民減少的影響，通膨率將在明年初某時推高至4%左右，進一步加劇鮑爾的決策難度。
財富雜誌指出，除非移民流動穩定下來，否則聯準會可能會發現，透過降息來緩衝需求，並不能完全解決招聘問題；尤其是在依賴移民勞動力的製造業或農業，以及已經出現勞動力短缺的地區。
此外，聯準會「公開市場委員會」(Federal Open Market Committee，FOMC)聲明宣布本次會降息一碼，招致新理事米倫(Stephen Miran)反對，他呼籲降兩碼，在19名貨幣政策制定官員當中獨樹一幟。
聯準會另兩名理事鮑蔓(Michelle Bowman)、沃勒(Christopher Waller)在上次集會曾表達異議，支持降息兩碼；這次則與聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)及其他理事立場一致；唯有米倫意見不同。
「Northlight Asset Management」投資長札卡瑞利(Chris Zaccarelli)表示，事態很有趣，被認定為有意出任下屆聯準會主席的鮑蔓、沃勒堅守共識，而最新理事的米倫獨排眾議，主張降息50個基點。
鮑蔓、沃勒有可能是想把自己定義為聯準會較嚴肅成員，支持降息25個基點，不覺得事態嚴峻到還要再降。
新聞來源：世界日報
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