黃金期貨突破4000美元今年漲逾50% 高盛上喊4900美元分析師：不只是反映恐懼

World Journal Southeast
Oct 8
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世界日報亞特蘭大看世界2025-10-08

投資人擔心經濟前景，改為購買更加保險的黃金，把金價推高到每盎司破紀錄的4000美元。（路透）

黃金期貨價格首度突破每盎司4000美元，華爾街日報7日分析，這個寫下歷史紀錄的發展，反映投資人對美國經濟前景以及美國國際處境感到憂慮，紛紛把錢轉入另類資產。2025年黃金價格上漲逾50%，漲幅超過新冠疫情期間以及2007年-2009年經濟衰退時期。

●投資人憂經濟轉向避險

自從1979年通貨膨脹引發的經濟衝擊以來，黃金價格不曾在一年當中如此大幅上漲。與1979年不同的是，這次並沒有類似的衝擊事件發生，金價突然飆漲的部分原因，是市場擔心川普總統可能顛覆二次世界大戰以來一直由美元支撐的經濟秩序。黃金期貨主力合約7日收在每盎司4004.40元，漲幅0.7%。

報導指出，川普想要改變全球貿易秩序，過程當中造成物價上漲，經濟成長預測被打亂。白宮對聯邦準備理事會(Federal Reserve)施壓，要求調降利率，聯準會獨立性面臨威脅。美元今年上半年出現半世紀以來的最弱表現。

黃金堪稱市場動盪時期的原始避風港，大環境各種因素導致最活躍的黃金期貨價格在3月間第一次站上每盎司3000元。後來雖然貿易緊張趨緩、股市最近幾周再次出現人工智慧(AI)科技狂熱，黃金價格還是頻破紀錄一路漲。

美國就業市場在今年開始變得疲軟，債券收益率跟著遭到壓低，投資人則期待聯準會降息。但通膨居高不下，關稅影響則讓長期債券收益率受到限縮。道富投資管理公司(State Street Investment Management)黃金策略總監杜希(Aakash Dosh)指出：「對黃金來說，這是完美風暴。」

●高盛分析師上喊4900

高盛集團(Goldman Sachs)分析師指出，黃金價格在2024年裡成長27%，到了2026年12月可能漲到每盎司4900元。

紐約時報報導，1979年金價大漲時，受到通膨影響物價上漲超過100%，美元貶值，中東爆發地理政治危機。分析師說，上一次金價大漲時令人不悅的記憶今日再度浮現，這回黃金價格走高是因為投資人需求增加，在政治不穩定期間希望從美國資產裡抽身；如今金價上漲也透露投資人顯然人心惶惶，盡管股市屢創新高紀錄，華爾街籠罩著持續看漲的樂觀氣氛。