巴菲特也嘆賣太早 少賺百億美元 *金價衝破5000美元 白銀同步暴衝 投資人加速撤離美債
- World Journal Southeast
- Jan 27
- 5 min read
世界日報亞特蘭大看世界2026-01-27
波克夏公司董事長巴菲特長期來研究白銀市場。該公司曾在1997年與1998年大舉投資白銀，當時銀價只有約每英兩5美元，而現在白銀已經漲破每英兩100美元，若當年波克夏持續持有白銀迄今，現在價值可能超過140億美元。
波克夏當時共買進1億2,970萬英兩白銀，但在不到十年的時間內便全數出清，獲利金額未對外揭露。
如果波克夏一直持有這些白銀部位，在白銀價格周一（26日）達到每英兩108美元的情況下，其價值約為140億美元。過去一年白銀價格已上漲三倍，其中2026年至今更上漲約40%。
巴菲特在1997年買入白銀之前，已追蹤白銀市場數十年。
巴菲特在2006年波克夏年度股東會上曾表示：「我買得非常早，也賣得非常早。除此之外，我做的一切都很完美。」他笑說，「我曾經當過一陣子的白銀之王。我們確實賺了一點錢，但當市場進入投機階段時，我們並不擅長判斷投機熱潮究竟會走多遠。」
那一輪白銀投資只是巴菲特眾多「判斷正確、卻賣得太早」的例子之一。他在2024年與2025年出售了波克夏持有的大部分蘋果股票，也在2020年與2021年以低於目前價格的水準賣出一批銀行股。
波克夏在1998年2月發出的新聞稿中表示，公司在六個月內累積持有1億2,970萬英兩白銀，且無意再進一步加碼。當時波克夏的購買量約占全球年度礦產白銀供給的25%，引起白銀市場與監管機構的高度關注。
當時，監管單位顯然擔心巴菲特可能試圖效法1970年代推升銀價的亨特兄弟。該策略一度奏效，白銀價格短暫飆升至每英兩50美元，隨後卻崩跌。
巴菲特早在1960年代初期便投資白銀，當時銀價幾乎由美國政府固定在每英兩約1.29美元。這也是1965年前鑄造的10美分、25美分與50美分硬幣中的白銀價值。這些硬幣的含銀量為90%，當時一枚25分硬幣含有約0.18英兩白銀。
巴菲特在1960年代判斷，政府為了壓低價格，人為抑制銀價，並釋出政府庫存白銀；但在工業需求強勁的情況下，價格理應更高。事實證明他是對的：1965年白銀退出貨幣體系後，價格隨即上漲。
波克夏副董事長查理・蒙格在1998年股東會上，對巴菲特投資視野的廣度、洞察力與耐心讚嘆不已。他說：「想想看，需要多大的紀律，才能對一件事情思考30或40年，只為了等待一個能動用你2%資產的機會。」當時波克夏的白銀持倉價值仍不到10億美元。
巴菲特在1990年代看好白銀的理由，與如今投資人買進白銀的邏輯相當類似：需求超過供給。
根據白銀協會估計，2025年白銀供給在投資需求之前就已出現超過1億英兩的缺口，而全球礦產白銀供給約為10億英兩。1997年的供給缺口則約為1.5億英兩。
金價衝破5000元 白銀同步暴衝 投資人加速撤離美債
國際政治緊張升高、全球金融秩序不確定性加劇，資金迅速湧向避險資產，推動貴金屬市場出現歷史性飆漲。國際現貨金價26日盤中首度突破每盎司5000元大關，白銀、鉑金與鈀金價格同步刷新紀錄，顯示投資人正大規模撤離傳統資產，轉向實體貴金屬尋求避風港。
紐約時報報導，現貨黃金價格上周上漲8%後，26日一度飆升至每盎司5102元；2月交割的黃金期貨結算價也上漲2.1%，報5082.50元。
其他貴金屬價格也紛紛上漲，白銀漲勢10.2%更為猛烈，報每盎司113.46元，盤中創下每盎司117.69元的歷史新高。
市場分析，這波貴金屬急漲的核心動力來自地緣政治與政策風險全面升溫。
川普總統近期一連串強硬的爭議性動作，包括揚言併吞格陵蘭、威脅對加拿大課徵100%關稅、對委內瑞拉採取軍事行動，以及公開施壓聯準會降息、調查聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)，一再加深市場對全球政治與經濟穩定性的疑慮。
路透報導，市場關注美國與日本可能聯手干預匯市以抑制日圓貶勢，使得日圓走強、美元轉弱；美元指數近期大幅下滑，使以美元計價的貴金屬對投資人而言更具吸引力，進一步推升需求。
黃金過去兩年價格已翻倍以上，這波破紀錄的漲勢再次凸顯黃金作為「市場恐懼指標」的歷史角色；黃金今年以來已上漲近18%，延續2025年高達64%的強勁漲勢，並可望寫下1979年以來最佳年度表現。
分析師指出，投資人正加速進行「貨幣貶值交易」，撤離美元資產與美國公債。
隨著美國債務與財政赤字持續攀升，美債作為避險資產的可靠性也受到質疑。
各國央行也是推升金價的重要力量，市場觀察，央行持續買進黃金以分散外匯儲備、降低對美元的依賴，實物黃金指數股票型基金(ETF)資金流入也明顯回溫。
此外，亞洲與歐洲散戶投資人掀起新一波投資潮，積極增持黃金與白銀部位。
展望後市，部分投資銀行仍看好金價走勢。
法國興業銀行(Societe Generale)預估，金價年底前可能上看每盎司6000元；摩根史坦利(Morgan Stanley)也提出5700元的多頭目標價。
分析師提醒，白銀等貴金屬價格快速飆升，恐壓抑工業需求，短期波動風險仍高。
新聞來源：世界日報
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