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研究:這項靈驗的冷僻指標預示 美股今年看漲15%

Updated: Feb 5

世界日報亞特蘭大看世界2024-02-05

金價不僅反映工業需求,也反映投資人對經濟和地緣政治風險的觀感。(路透)


通膨降溫速度不如預期快速,經濟數據強勁使聯準會(Fed)短期內降息機率渺茫,世界各地軍事衝突又有增無減,按常理推論美國股市應該欲振乏力,近來竟迭創新高。專家指出,美股未來一年看漲,從黃金白金比(gold-platinum ratio)可見端倪。這項指標相對而言沒沒無聞,過往紀錄卻十分靈驗。

MarketWatch股市專欄作家胡伯特表示 ,黃金白金比(gold:platinum ratio)用來預測未來一年美股報酬率,根據康乃爾大學金融學教授Darien Huang與南加大財金教授 Mete Kilic在2019年發表的研究報告,這個比值如果走高趨勢很強,預示股市未來一年傾向上漲,反之亦然。


過往20年的紀錄顯示,2004年來,若黃金過去12個月累計報酬相對於白金同時期報酬的比值落在最低25%區間內,未來12個月威爾夏5000指數總回報指數平均看漲6.5%;若黃金白金比位於次低的25%區間,未來12個月美股看漲6.0%;若比值位於次高的25%區,美股未來12個月看漲15.2%;若比值位於最高的25%區間,未來12個月美股看漲20.5%。

以過去一年變動計算,目前黃金白金比正落在次高的四分位數區間內,這對美股未來一年走勢是好消息。


胡伯特指出,黃金白金比所呈現的趨勢,比黃金白金比的絕對值更重要。根據Huang與Kilic兩名教授的測試,黃金白金比預告美股未來表現的準確度,超越「幾乎所有現有的報酬率指標」。

這兩名教授的研究發現,黃金白金比可作為市場擇時指標,因為這個比值對市場認知的經濟與地緣政治風險十分敏感,一旦風險升高,投資人要求的股市預期報酬就更高。而黃金白金比之所以是優越的風險衡量指標,是因為這兩種金屬的行情漲跌往往隨工業需求增強或減弱而起伏;黃金的反應更敏感,因為金價不僅反映工業需求,也反映投資人對經濟和地緣政治風險的觀感。

投資人在風險升高時傾向脫售持股,使股市目前的表現減損幾分,但有助於提高未來的報酬率。Huang與Kilic在報告中寫道,黃金白金比「高的時候,股價低,股市風險溢價高,賦予這項比值對未來股市報酬率的預測威力」。


不過也有分析表示,黃金和白金的價格比率通常被視為一種用來評估貴金屬市場相對價值的指標,但不能單獨用來預測股市趨勢。這是因為股市和貴金屬市場受到不同的影響因素影響。因為黃金和白金通常被視為避險資產,當投資者感到不安或對經濟前景擔憂時,他們可能會轉向這些資產。然而,股市受到更廣泛的因素影響,包括經濟數據、公司業績、利率政策、地緣政治事件等。

因此,單純從黃金白金比率來預測股市趨勢可能過於簡化,並且忽略了其他重要的因素。投資者在進行預測時,應該綜合考慮多種指標和資訊,以獲得更全面的市場分析。


新聞來源:世界日報


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